Таблицата на капитализацията (cap table) е картата на собствеността на едно дружество: кой колко акции притежава, какъв процент представлява това и с какъв приоритет. Тя е основният инструмент, чрез който основатели и инвеститори следят кой контролира компанията и как се разпределя стойността. Таблицата се изчислява изцяло от уредените (settled) инвестиции — тоест от кръговете, при които капиталът е формално внесен, а не просто заявен.

Как се смятат процентите

За обикновените акции броят акции на всеки инвеститор е сумата му, разделена на номиналната стойност. Процентът му е неговите акции спрямо всички издадени обикновени акции: Изчислен пример Инвеститор А: 90 000,0000 акции. Инвеститор Б: 30 000,0000 акции. Общо: 120 000,0000 акции. Дял на А = 90 000 ÷ 120 000 = 75,0000%. Дял на Б = 30 000 ÷ 120 000 = 25,0000%. Процентите се смятат със скала 4 знака след десетичната запетая. За да няма грешки от закръгляне, последният акционер поема остатъка, така че сумата от всички дялове винаги е точно 100,0000%. Това е дребна, но важна счетоводна дисциплина: колоната със собственост никога не показва 99,9999% или 100,0001%.

Защо SAFE стои на нула

SAFE позициите се появяват в таблицата, но с 0,0000 единици и маркер „в очакване на конвертиране“. Причината е, че до бъдещ ценови кръг няма цена на акция, по която SAFE да се превърне в дял. Парите са внесени, но акции още не са издадени. Показването им на нула е честно: капиталът съществува, дяловете — още не.

Привилегированите акции — отделно и с приоритет

Привилегированите акции се изброяват отделно, с маркер за приоритет, и се изключват от изчислението на гласовете. Процентното участие с право на глас се смята само върху обикновените акции. Така таблицата отразява едновременно две неща: кой контролира (обикновени акции) и кой има приоритет при доход и ликвидация (привилегировани).

Разводняване

Всеки нов кръг, който издава акции, увеличава общия им брой и намалява процента на съществуващите акционери — това е разводняване. Таблицата на капитализацията е мястото, където разводняването се вижда най-ясно: същият брой ваши акции, но по-малък процент от по-голямо цяло.

Защо е важна

• Контрол. Процентите с право на глас определят кой взима решенията.
• Стойност. При изход (продажба) делът в таблицата определя каква част от цената получавате.
• Приоритет. Маркерите показват кой се удовлетворява преди кого при ликвидация.
• Прозрачност. Точното изчисление (сума 100,0000%) прави собствеността недвусмислена.